公募REITs上市数量下一年或达60只 券商比拼供给全链条金融服务

公募REITs上市数量下一年或达60只 券商比拼供给全链条金融服务
本报记者 昌校宇\n\n　　四季度以来，公募REITs商场继续调整，多家基金办理人连续宣告为产品添加做市商。从做市组织来看，我国银河证券较受欢迎，中金公司、广发证券等也名列其间。\n\n　　事实上，公募REITs试点自起步以来，券商便深度参加。除做市商外，券商在公募REITs事务中还担任方案办理人、财务顾问、战略出资人等人物，高效完成投行、出资事务的联动。此外，有组织估计，2023年底公募REITs上市数量或达60只，未来券商还需从“扩容+增类”两个纬度捕捉事务时机。\n\n　　券商深度参加\n\n\n　　完成REITs项目全方位掩盖\n\n　　券商投行、直投、财物办理等事务都在公募REITs商场发挥作用，完成REITs项目全方位掩盖。\n\n　　在投行及财物办理方面，公募REITs为券商投行事务供给了新机遇，为券商使用已有渠道立异展业供给了空间。我国银河证券FICC事务总部相关负责人估计，未来，券商将聚集京津冀、长三角、粤港澳大湾区等国家战略区域，深挖服务国家方针支撑的职业和财物类型，包含但不限于新能源、新基建等范畴。\n\n　　我国银河证券依照科学、合理、审慎的准则进行公募REITs定价。针对数据中心、污水处理、电力等各细分职业均树立了差异化定价体系与独立的内部估值模型，并向头部组织出资者供给投研支撑服务。一起，我国银河证券投行部分树立REITs与财物证券化专项小组，项目储藏丰厚。\n\n　　已参加5单公募REITs项目申报履行的中金公司介绍，在REITs项目发行阶段，中金公司充分发挥在股本事务、财物证券化事务等范畴一向的优势，经过多维度出资者交流、路演推介、发行定价等，为项目供给精密专业的体系解决方案。\n\n　　在直接出资方面，国内商场发行的公募REITs底层财物优质老练，能够供给长时间安稳的现金流。券商自营部分归于长时间安稳的价值出资者，其危险偏好与报答要求正好与REITs的特征匹配，能作为REITs的柱石出资人参加出资。\n\n　　作为长时间出资者，我国银河证券是多只公募REITs的战略出资者，并以做市商身份为产品供给做市买卖服务，现在做市产品数量达20只。我国银河证券FICC事务总部相关负责人以中航首钢绿能REIT为例介绍道，我国银河证券针对项目树立单标的研讨结构与内部估值模型，经过战略出资的方式进行认购。一起，我国银河证券还活跃为项目供给做市服务，供给双方深度报价、下降买卖成本、避免大单冲击，保证其二级商场的平稳运转。\n\n　　除上市的公募REITs外，券商也在活跃考虑将REITs的出资进一步延伸至财物端，孵化培养具有潜力的优质财物，树立Pre-REITs体系架构，供给全链条全周期的归纳金融服务，为优质财物赋能。我国银河证券FICC事务总部相关负责人表明，“券商把事务站位从包装上市向前推动到探矿、采矿，进步商场的浸透和掌控才能。”\n\n　　在衍生品方面，券商在场外衍生品创设、买卖和出售上也具有专业优势，能够针对公募REITs及其指数创设收益交换、场外期权等衍生品，丰厚REITs出资的生态圈，满意不同出资者个性化的需求。\n\n　　券商需捕捉\n\n　　“扩容+增类”时机\n\n　　展望后市，华泰证券资管以为，我国境内公募REITs已稳健起步，在试点成功的基础上，伴随着法令结构、事务规矩、价值链条的不断完善，商场仍将稳步扩容，从盘活存量、带动增量，推动财物出资的形式立异，以直接股权融资的途径，使资金商场更高效服务于实体经济。\n\n　　“我国作为基建大国，巨量的基础设施出资和巨大的消费商场为公募REITs供给了坚实底座。”华泰证券资管估计，短期来看，2023年底REITs上市数量或达60只、市值1500亿元是较切当的预期，未来3年至5年，万亿元级商场更值得等待。\n\n　　在中信证券首席经济学家分明看来，一级商场方面，从扩容视点，后续我国公募REITs有望出现新发和扩募齐头并进的格式。从增类视点，未来REITs底层财物规模或将拓宽至5G、工业互联网等新基建，因而券商可增强相关服务才能，从上述两个维度捉住潜在事务时机。二级商场方面，券商可经过构建REITs人才团队，加强投研才能和财物装备才能，增厚相关产品收益。（证券日报） 【修改:邵婉云】